基本面分析基础
Contents
先上一个最近最惨的股票:
总市值
即这家上市公司的总价格(价值)
注意流通值
是可以在交易所交易的总价值 → 流通股本_百度百科
总股本
即总股数
股价
当前一股的价格,注意这里应该有:
股价=总市值/总股本
例如在万科上:2811.49/116.18=24.2
上面是最宏观描述公司规模\价值的三个数据
每股收益
= 总收益/总股本
意味着公司一年的盈利平摊到每一股应该是多少
市盈率(PE)
=股价(Price)/每股收益(Earnings)
在万科上24.2/3.58=6.76
PE主要用来衡量单位股本的盈利能力,PE越高表示每股盈利能力越差(股价太贵了);
例如万科PE=6.7,这表示如果万科保持目前的现状不优化也不劣化,以当前股价买下这家公司7年后会盈利。
动态PE\静态PE\PE(TTM)
PE(静态)就是上面描述的股价/每股收益,之所以称之为
静态
是因为分母的每股收益
是从最近一次的年报中得出的上个年度全年盈利 → 它是一个以过去盈利+现在股价评估收益的指标PE(动态)也是股价/每股收益,只是这个每股收益的计算是从当前年份测算出来的 → 它是一个以预测当年盈利+现在股价评估收益的指标
PE(TTM)又称滚动市盈率
每股净资产
净资产是指公司总资产减去总负债剩余的资产净额,可以理解为现在不考虑成长\盈利直接变卖公司全部资产的价值;例如一家钢厂的净资产约等于所有地皮的价值+机器的价值+库存钢铁的价值-负债
市净率(PB)
=股价(Price)/每股净资产(Book Value)
市净率越低表示安全边际越高,毕竟再不济把公司变卖了还能值不少钱,这方面格雷厄姆是老行家。
PB < 1?
PB小于1意味着什么?
意味着理论上你买下这家公司再完全变卖它的资产都会是赚的!
那为什么很多企业(银行\钢企)依然是破净(PB < 1)的呢?
这就是理论和现实的差距了,理论上变卖资产的价值并不是真正现实能卖到的钱,毕竟有个成语叫有价无市;另外由于人性、股权结构、政策等,你也无法保证能买下这家公司或者能变卖这家公司,所以捡烟蒂也不是一个无风险的事。
股息率
=每股派息/股价=盈利*分红率/股票市值
这里注意的是股息并不等于盈利,因为企业有权利拿着盈利去扩大再生产去科研去造车,所以股息率很多时候是不固定的。
市销率(PS)
=股价/每股销售收入
注意每股盈利=每股销售收入-每股成本,PS多用于一些高速发展的企业(例如互联网),他们很长时间都因为在成本端的大量投入,PE很高或者直接是负值;这时候可能就需要使用PS评估企业
净资产收益率(ROE)
巴菲特最推崇的一个指标了,他说:
「如果非要我用一个指标进行选股我会选择ROE净资产收益率那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司投资者应当考虑买入」
ROE=公司盈利/公司净资产
它表示这个公司每份净资产的盈利能力
ROE、PE和PB
ROE = 公司总盈利/公司净资产
= 每股收益/每股净资产
= (股价/每股净资产)/(股价/每股收益)
= PB/PE
这意味着:
- 在PB相等时,PE越低的公司,ROE更高 → 每股净资产相等时,每股盈利能力越强ROE越高
- 在PE相等时,PB越高的公司,ROE更高 → 每股盈利能力相等时,每股净资产越低ROE越高
Extend → ROE、股息率和市销率 - 知乎 (zhihu.com)